第四章 合同能源管理項(xiàng)目選擇和評(píng)價(jià)

合同能源管理項(xiàng)目是指節(jié)能服務(wù)公司利用合同能源管理機(jī)制，在用能單位內(nèi)實(shí)施的節(jié)能改造項(xiàng)目。

雖然節(jié)能服務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)模式是基本相同的，但不同的節(jié)能服務(wù)公司都有其自己的特點(diǎn)和特長(zhǎng)。有的以技術(shù)見(jiàn)長(zhǎng)，擁有專有的設(shè)備或技術(shù);有的以市場(chǎng)見(jiàn)長(zhǎng)，擁有良好的用能單位關(guān)系;有的以綜合服務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)，擁有整合資金、技術(shù)等方面的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力。不同的節(jié)能服務(wù)公司對(duì)項(xiàng)目和用能單位的具體要求不同，選擇、評(píng)價(jià)項(xiàng)目和用能單位的標(biāo)準(zhǔn)也不同。

用能單位的情況也不盡相同。凡是存在節(jié)能潛力的用能單位，包括工業(yè)用能單位，商業(yè)、公用事業(yè)、政府機(jī)關(guān)等，都是節(jié)能服務(wù)公司的潛在用能單位。這些潛在用能單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況、信用情況等千差萬(wàn)別。因此，節(jié)能服務(wù)公司要在開(kāi)展業(yè)務(wù)前，針對(duì)合同能源管理基本運(yùn)作模式的特點(diǎn)，結(jié)合自己的實(shí)際情況，制定項(xiàng)目選擇原則和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

節(jié)能服務(wù)公司在實(shí)施項(xiàng)目前，必須從項(xiàng)目和用能單位兩個(gè)方面進(jìn)行充分的考察和論證。正確選擇項(xiàng)目是節(jié)能服務(wù)公司業(yè)務(wù)成功的基礎(chǔ)，正確選擇用能單位是節(jié)能服務(wù)公司業(yè)務(wù)成功的保證。

好謀而成，分段治事，不疾而速，無(wú)為而治

對(duì)于我來(lái)說(shuō)，一場(chǎng)最漂亮的仗，其實(shí)是一場(chǎng)事前清楚計(jì)算得失的仗。以上四句話是環(huán)環(huán)相扣、互為因果的。

“好謀而成”是凡事深思熟慮，謀定而后動(dòng)。“分段治事”是洞悉事物的條理，按部就班地進(jìn)行。“不疾而速”，你靠著早就掌握了很多資料，很多困難你早已知道，由于已有充足的準(zhǔn)備，故能胸有成竹，當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)自能迅速把握，一擊即中。如果你沒(méi)有主意，怎么樣“不疾而速”?“無(wú)為而治”則要有好的制度、好的管治系統(tǒng)來(lái)管理。兼具以上四種因素，成功的藍(lán)圖自然展現(xiàn)。

拈出這四句話的精髓，生命可以如此的好。憂患不一定帶來(lái)智慧，但會(huì)擴(kuò)大人的體驗(yàn)，夸我們審慎客觀?？简?yàn)式的經(jīng)歷，也讓我們超越既定觀念與偏見(jiàn)的束縛。

——摘自李嘉誠(chéng)答《全球商業(yè)經(jīng)典》.2011年

第一節(jié)項(xiàng)目和用能單位選擇

目前我國(guó)節(jié)能市場(chǎng)廣闊，潛力很大，節(jié)能項(xiàng)目很多。有些項(xiàng)目節(jié)能技術(shù)措施先進(jìn)成熟，節(jié)能量顯著，投資回收期較短，易于實(shí)施;有些項(xiàng)目因節(jié)能技術(shù)措施不成熟，導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)行不穩(wěn)定，難以達(dá)到預(yù)期的節(jié)能量;有些項(xiàng)目采用的節(jié)能技術(shù)措施，節(jié)能量不明顯，投資回收期太長(zhǎng);還有些項(xiàng)目雖然技術(shù)措施成熟，節(jié)能量顯著，但涉及的環(huán)節(jié)太多，實(shí)施難度較大，風(fēng)險(xiǎn)高。如果項(xiàng)目節(jié)能量難以確認(rèn)，或者在項(xiàng)目正常運(yùn)行過(guò)程中，影響節(jié)能量的可變參數(shù)過(guò)多，致使項(xiàng)目節(jié)能量難以預(yù)測(cè)，即使用能單位信用和經(jīng)營(yíng)狀況良好，節(jié)能服務(wù)公司也應(yīng)慎重實(shí)施此類項(xiàng)目。

用能單位是節(jié)能服務(wù)公司的服務(wù)對(duì)象。根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，大多數(shù)情況下，選擇用能單位重于選擇項(xiàng)目。節(jié)能服務(wù)公司只有正確選擇用能單位，才能保證項(xiàng)目成功。如果用能單位不符合評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即使項(xiàng)目再好，建議節(jié)能服務(wù)公司慎重考慮，若無(wú)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，最好放棄項(xiàng)目。

一、項(xiàng)目選擇

節(jié)能服務(wù)公司在選擇合同能源管理項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇那些節(jié)能量好且易于確認(rèn)、技術(shù)改造方案成熟可靠且易于實(shí)施、節(jié)能設(shè)備先進(jìn)適用的項(xiàng)目。

1.選擇節(jié)能效益好的項(xiàng)目

節(jié)能效益是評(píng)價(jià)節(jié)能項(xiàng)目的重要指標(biāo)。對(duì)于合同能源管理項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目的收益主要來(lái)自于能源費(fèi)用的節(jié)約，項(xiàng)目的節(jié)能量越高，節(jié)能效益就越好，投資回收期越短，合同雙方實(shí)施節(jié)能項(xiàng)目的積極性越高。因此，要選擇那些節(jié)能效益好的項(xiàng)目。

2.選擇技術(shù)措施成熟的項(xiàng)目

合同能源管理機(jī)制某種意義上是一種節(jié)能投資服務(wù)，節(jié)能服務(wù)公司享受投資成功產(chǎn)生的收益，同時(shí)也要承擔(dān)投資失敗造成的損失。為了避免由于技術(shù)措施不成熟、不可靠而無(wú)法達(dá)到預(yù)期的節(jié)能量，可能給合同雙方造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)能服務(wù)公司應(yīng)該對(duì)項(xiàng)目擬采用的技術(shù)措施進(jìn)行深入的分析論證，選擇那些技術(shù)成熟的項(xiàng)目。

3.選擇易于實(shí)施的項(xiàng)目

大多數(shù)情況下，合同能源管理項(xiàng)目由節(jié)能服務(wù)公司負(fù)責(zé)實(shí)施，包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)、設(shè)備采購(gòu)和安裝，直至項(xiàng)目完工，驗(yàn)收合格后，交由用能單位負(fù)責(zé)運(yùn)行。易于實(shí)施的項(xiàng)目建設(shè)周期短，不可預(yù)見(jiàn)的費(fèi)用少，投資成本易于控制，項(xiàng)目邊界清晰，易于調(diào)試和投入運(yùn)行，風(fēng)險(xiǎn)較低。因此，項(xiàng)目是否易于實(shí)施，是選擇項(xiàng)目時(shí)需要重點(diǎn)考慮的因素之一。

4.選擇節(jié)能量易于確認(rèn)的項(xiàng)目

合同能源管理項(xiàng)目的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是節(jié)能服務(wù)公司的收益與項(xiàng)目產(chǎn)生的節(jié)能效益掛鉤，因此，節(jié)能量是否易于確認(rèn)是節(jié)能服務(wù)公司避免糾紛、保證收益的關(guān)鍵。

通常，在合同能源管理項(xiàng)目談判階段，節(jié)能服務(wù)公司和用能單位之間會(huì)就項(xiàng)目節(jié)能量進(jìn)行磋商。節(jié)能服務(wù)公司根據(jù)項(xiàng)目擬采用的節(jié)能措施，提出在滿足同等需求或達(dá)到同等目標(biāo)的前提下，項(xiàng)目成功實(shí)施后可能達(dá)到的節(jié)能量。雙方可以約定預(yù)計(jì)的節(jié)能量即為項(xiàng)目實(shí)際的節(jié)能量;也可在項(xiàng)目實(shí)施完成后，通過(guò)計(jì)量、測(cè)量或統(tǒng)計(jì)等方法，驗(yàn)證項(xiàng)目的節(jié)能量。但是由于節(jié)能改造比較復(fù)雜，節(jié)能改造的效果經(jīng)常受到各種可變參數(shù)的影響，諸如環(huán)境溫度、設(shè)備負(fù)荷、運(yùn)行時(shí)間等方面的變化，這些變化均可以使預(yù)測(cè)的效果與實(shí)際情況產(chǎn)生差異。目前我國(guó)還沒(méi)有統(tǒng)一的節(jié)能量確認(rèn)方法和標(biāo)準(zhǔn)，具有公信力的第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)也很少，一旦合作雙方對(duì)節(jié)能量產(chǎn)生爭(zhēng)議，很難有有效的解決辦法。另外，如果節(jié)能量確認(rèn)方法比較復(fù)雜的話，對(duì)進(jìn)行節(jié)能量確認(rèn)的儀器儀表的要求比較高，對(duì)進(jìn)行節(jié)能量確認(rèn)了人員的技能要求比較高，有時(shí)還不得不聘請(qǐng)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)節(jié)能量進(jìn)行測(cè)量、驗(yàn)證和確認(rèn)，不但耗時(shí)費(fèi)力，還會(huì)增加項(xiàng)目成本和費(fèi)用，相應(yīng)降低項(xiàng)目的收益，實(shí)際上會(huì)影響合作雙方的利益。因此，節(jié)能服務(wù)公司在實(shí)施項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)盡量選擇節(jié)能量易于確認(rèn)的項(xiàng)目。

5.選擇國(guó)家鼓勵(lì)和支持的項(xiàng)目

節(jié)能服務(wù)公司應(yīng)及時(shí)了解掌握國(guó)家有關(guān)部門公布的重點(diǎn)節(jié)能技術(shù)推廣目錄和淘汰落后產(chǎn)能等有關(guān)信息。在實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)該優(yōu)先選擇國(guó)家鼓勵(lì)和推廣的節(jié)能項(xiàng)目，切忌選擇國(guó)家明令禁止和淘汰的項(xiàng)目。國(guó)家鼓勵(lì)和支持的節(jié)能技術(shù)和產(chǎn)品，主要是由國(guó)家發(fā)展改革委和工信部發(fā)布。自2008年5月，國(guó)家發(fā)展改革委公布第一批國(guó)家重點(diǎn)節(jié)能技術(shù)推廣目錄以來(lái)，至今已經(jīng)公布了三批，共計(jì)推廣各種先進(jìn)成熟的節(jié)能技術(shù)115項(xiàng)。工信部自2009年11月至今，公布了兩批《節(jié)能機(jī)電設(shè)備(產(chǎn)品)推薦目錄》，第一批涉及內(nèi)燃機(jī)、工業(yè)鍋爐、電動(dòng)機(jī)、通用設(shè)備等共四大類35項(xiàng)設(shè)備(產(chǎn)品);第二批涉及工業(yè)鍋爐、壓縮機(jī)、泵、風(fēng)機(jī)、變壓器、內(nèi)燃機(jī)、熱處理等七大類59項(xiàng)設(shè)備(產(chǎn)品)。

二、用能單位選擇

節(jié)能服務(wù)公司選擇用能單位時(shí)，應(yīng)該從宏觀和微觀兩個(gè)方面考慮。宏觀方面主要包括用能單位所屬行業(yè)是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，產(chǎn)品是否獲得有關(guān)監(jiān)管部門的許可，是否存在行業(yè)政策限制或環(huán)保問(wèn)題等;微觀方面主要包括用能單位本身的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景等。

1選擇符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的用能單位

國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)用能單位的生存有決定性的影響。如果用能單位生產(chǎn)的產(chǎn)品不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策或達(dá)不到國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求、生產(chǎn)過(guò)程不能滿足國(guó)家環(huán)保政策的要求、生產(chǎn)規(guī)模達(dá)不到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，用能單位經(jīng)營(yíng)就會(huì)受到影響，輕者為按政策要求實(shí)施整改，重者為關(guān)停并轉(zhuǎn)，直接影響用能單位的生存。因此，節(jié)能服務(wù)公司必須選擇符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的用能單位，避免因政策因素而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

2.選擇經(jīng)營(yíng)狀況良好的用能單位

一般情況下，經(jīng)營(yíng)狀況良好的用能單位產(chǎn)品適銷對(duì)路、資金周轉(zhuǎn)速度快、現(xiàn)金流充裕、信用好。經(jīng)營(yíng)狀況不好的用能單位，往往因資金緊張而把有限的資金用于保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上，造成拖欠節(jié)能服務(wù)公司的賬款。因此，節(jié)能服務(wù)公司應(yīng)選擇經(jīng)營(yíng)狀況好的用能單位，以避免信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.選擇發(fā)展前景良好的用能單位

合同能源管理項(xiàng)目合同期較長(zhǎng)。節(jié)能服務(wù)公司僅關(guān)注用能單位目前及前幾年的經(jīng)營(yíng)狀況是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，應(yīng)該把著重點(diǎn)放在用能單位未來(lái)幾年的發(fā)展?jié)摿ι?，至少?yīng)從市場(chǎng)、成長(zhǎng)階段、在行業(yè)內(nèi)的地位、管理層素質(zhì)以及發(fā)展戰(zhàn)咯等幾個(gè)方面分析用能單位的發(fā)展趨勢(shì)，選擇那些發(fā)展前景良好的用能單位，以保證合同的正常履行。

4選擇公用事業(yè)領(lǐng)域的用能單位

隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，公用事業(yè)耗能星上揚(yáng)趨勢(shì)。近年來(lái)，我國(guó)政府越來(lái)越重視公用事業(yè)領(lǐng)域的節(jié)能，不斷出臺(tái)政策鼓勵(lì)政府部門節(jié)約能源。2010年，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國(guó)家發(fā)展改革委等部門關(guān)于加快推行合同能源管理促進(jìn)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見(jiàn)的通知，要求“政府機(jī)構(gòu)要帶頭采用合同能源管理方式實(shí)施節(jié)能改造，發(fā)揮模范表率作用”。我國(guó)各省、直轄市政府相繼出臺(tái)專門文件，或召集會(huì)議，要求政府、公用事業(yè)單位積極采取節(jié)能措施，降低能源消耗。因此，公用事業(yè)蘊(yùn)含了一個(gè)巨大的節(jié)能服務(wù)市場(chǎng)，節(jié)能服務(wù)公司應(yīng)該重視該市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)。

第二節(jié)  項(xiàng)目和用能單位評(píng)價(jià)

項(xiàng)目和用能單位評(píng)價(jià)的目的是為節(jié)能服務(wù)公司決策提供依據(jù)。

項(xiàng)目評(píng)價(jià)一般包括對(duì)項(xiàng)目擬采用的節(jié)能技術(shù)措施的評(píng)價(jià)和對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的評(píng)價(jià)。技術(shù)評(píng)價(jià)側(cè)重于技術(shù)措施的適用性、成熟度、節(jié)能量及其確認(rèn)方法等;經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)側(cè)重于項(xiàng)目投資成本、項(xiàng)目運(yùn)行和維護(hù)費(fèi)用、項(xiàng)目節(jié)能效益、投資回收期等。

用能單位評(píng)價(jià)一般包括用能單位的基本情況、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展前景和決策層情況等。節(jié)能服務(wù)公司對(duì)用能單位進(jìn)行評(píng)價(jià)，既要注重用能單位過(guò)去幾年內(nèi)的歷史情況，更應(yīng)關(guān)注用能單位未來(lái)幾年的發(fā)展趨勢(shì)。

一、項(xiàng)目評(píng)價(jià)

項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的目的是為節(jié)能服務(wù)公司提供項(xiàng)目前期決策依據(jù)，同時(shí)為項(xiàng)目完成后的評(píng)估審核服務(wù)。合同能源管理項(xiàng)目一般應(yīng)采取技術(shù)上可行、經(jīng)濟(jì)上合理、有利于環(huán)境、社會(huì)可接受的節(jié)能措施，以最少的能源消耗和最低的成本支出，產(chǎn)生更多的節(jié)能效益。

(一)項(xiàng)目技術(shù)評(píng)價(jià)

合同能源管理項(xiàng)目技術(shù)評(píng)價(jià)應(yīng)重點(diǎn)考慮采用技術(shù)措施的成熟度和適用性。

1.節(jié)能技術(shù)措施的成熟度

一項(xiàng)技術(shù)從誕生到淘汰一般經(jīng)歷四個(gè)階段，即研發(fā)階段、中試階段、工業(yè)化應(yīng)用階段和淘汰階段。合同能源管理項(xiàng)目應(yīng)該采用工業(yè)化應(yīng)用階段的技術(shù)。因?yàn)樘幱谶@個(gè)階段的技術(shù)或設(shè)備，已被普遍采用具有很多實(shí)例證明其性能穩(wěn)定、可靠。處在研發(fā)階段的技術(shù)或設(shè)備，只有設(shè)想或試驗(yàn)，沒(méi)有實(shí)際應(yīng)用，不適合應(yīng)用于合同能源管理項(xiàng)目;處于中試階段的技術(shù)或設(shè)備，性能不穩(wěn)定，成熟度不夠，風(fēng)險(xiǎn)較大，也不適合合同能源管理項(xiàng)目;處于淘汰階段的技術(shù)或設(shè)備，技術(shù)已經(jīng)落后，不能應(yīng)用于合同能源管理項(xiàng)目。

2.節(jié)能技術(shù)措施的適用性

評(píng)價(jià)節(jié)能技術(shù)的適用性主要有以下兩個(gè)方面：(1)技術(shù)措施的先進(jìn)性。運(yùn)行指標(biāo)是否處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。(2)技術(shù)措施的適配性。該技術(shù)是否適合擬改造的用能系統(tǒng)或設(shè)備，是否對(duì)其他系統(tǒng)或設(shè)備產(chǎn)生不良影響。

(二)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

合同能源管理項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)一般采用費(fèi)用效益法，即通過(guò)項(xiàng)目改造前后費(fèi)用和效益的比較來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目。常用的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)為靜態(tài)投資回收期和內(nèi)部收益率。

1靜態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期是以項(xiàng)目的凈收益抵償項(xiàng)目投資所需的時(shí)間，從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年計(jì)算。在計(jì)算收益時(shí)，應(yīng)包括項(xiàng)目常來(lái)的節(jié)約的能源費(fèi)用以及可能出售的余能、增產(chǎn)收益等其他收益;年運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用是指改造后增加值。凈收益是指上述收益減去年運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用;項(xiàng)目投資是指原始投資。

靜態(tài)投資回收期越短，資金周轉(zhuǎn)效率越高，投資收益率越高。投資回收期過(guò)長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)效率低，可能對(duì)公司運(yùn)營(yíng)資金造成不利影響。節(jié)能服務(wù)公司應(yīng)該根據(jù)自己的未來(lái)現(xiàn)金流狀況，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的投資回收期是否合理。

靜態(tài)投資回收期與動(dòng)態(tài)投資回收期相比，忽略了資金的時(shí)間價(jià)值，它比較簡(jiǎn)單、直觀，適合于合同能源管理項(xiàng)目評(píng)價(jià)。

2內(nèi)部收益率

項(xiàng)目的可獲利性一般用內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)。內(nèi)部收益率是項(xiàng)目動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)，與凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率等指標(biāo)不同，不需事先設(shè)定基準(zhǔn)折現(xiàn)率，而是由項(xiàng)目的現(xiàn)金流量決定。在合同能源管理模式下，當(dāng)用能單位方前期投入較少時(shí)，正現(xiàn)金流是非常普遍的，因?yàn)楣?jié)能效益抵消了有關(guān)節(jié)能改造的支出;節(jié)能服務(wù)公司的凈現(xiàn)金流在合同期的前期是負(fù)值。節(jié)能服務(wù)公司應(yīng)將合同期內(nèi)的內(nèi)部收益率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率應(yīng)滿足節(jié)能服務(wù)公司要求。

二、用能單位評(píng)價(jià)

用能單位是節(jié)能服務(wù)公司實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目的客體。在合同能源管理項(xiàng)目成功實(shí)施后，用能單位能否按合同約定按時(shí)足額支付服務(wù)費(fèi)，很大程度上取決于用能單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展能力。因此，節(jié)能服務(wù)公司除了對(duì)合同能源管理項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)外，更重要的是要對(duì)用能單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。

(一)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)

財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)以用能單位的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他財(cái)務(wù)分析資料為依據(jù)，注重對(duì)用能單位財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)的指標(biāo)包括償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和現(xiàn)金掙流量。

1.償債能力

償債能力是指用能單位償還到期債務(wù)(包括本息)的能力。評(píng)價(jià)用能單位償債能力的指標(biāo)主要有短期償債能力(流動(dòng)比率和速動(dòng)比率)及長(zhǎng)期償債能力(資產(chǎn)負(fù)債率)。

流動(dòng)比率是指用能單位流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。該指標(biāo)反映用能單位可用在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。通常而言，流動(dòng)比率越高，用能單位短期償債能力越強(qiáng)，節(jié)能服務(wù)公司的權(quán)益越有保證。一般經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，流動(dòng)比率在2:1比較適當(dāng)。但不同行業(yè)、不同用能單位以及同一用能單位不同時(shí)期的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的。因此，不宜用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)各用能單位流動(dòng)比率合理與否。

速動(dòng)比率是指用能單位速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。該指標(biāo)反映用能單位流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。通常而言，速動(dòng)比率越高，用能單位償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。一般經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為：速動(dòng)比率1：1比較合理。但并不能籠統(tǒng)地認(rèn)為速動(dòng)比率較低的用能單位償債能力差。實(shí)脈上，如果用能單位存貨流轉(zhuǎn)通暢，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，即使速動(dòng)比率較低，只要流動(dòng)比率高，用能單位仍然有能力償還到期債務(wù)本息。

資產(chǎn)負(fù)債率是指用能單位負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。該指標(biāo)反映用能單位資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占比重，以及用能單位資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。通常而言，資產(chǎn)負(fù)債率越小，用能單位長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)過(guò)小，表明用能單位對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠;該指標(biāo)過(guò)大，則表明用能單位的債務(wù)負(fù)擔(dān)重，資金實(shí)力不強(qiáng)。通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為60%較為適當(dāng)。評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)與盈利能力指標(biāo)綜合分析，予以平衡考慮。

節(jié)能服務(wù)公司可以通過(guò)對(duì)用能單位償債能力指標(biāo)的評(píng)價(jià)，來(lái)識(shí)別用能單位財(cái)務(wù)狀況的好壞，進(jìn)一步判斷用能單位在市場(chǎng)中具有的競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。當(dāng)然，在使用這些指標(biāo)時(shí)還要注意，判斷不同類型的用能單位，應(yīng)該采用不同的負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn);判斷在不同的發(fā)展階段的同一類型的用能單位，負(fù)債率指標(biāo)也應(yīng)該有所不同。另外，速動(dòng)比率和流動(dòng)比率只是反映用能單位某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)，孤立地分析靜態(tài)指標(biāo)，會(huì)片面理解用能單位財(cái)務(wù)狀況，影響對(duì)用能單位短期償債能力的正確評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)用能單位短期償債能力還應(yīng)結(jié)合其他相關(guān)因素綜合分析，如非籌資性現(xiàn)金流入與流動(dòng)負(fù)債的比率、利息支付倍數(shù)等。

2.盈利能力

盈利能力是指用能單位資金增值的能力。評(píng)價(jià)用能單位盈利能力的指標(biāo)主要有銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈貸產(chǎn)收益率等。

銷售凈利率是指用能單位實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系。該指標(biāo)反映用能單位每一元銷售收人帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。通常而言，銷售凈利率越大，用能單位盈利能力越強(qiáng)。

資產(chǎn)凈利率是指用能單位一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率。該指標(biāo)反映用能單位從一元受托資產(chǎn)中得到的凈利潤(rùn)。通常而言，該指標(biāo)越高，表明用能單位投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效，成本費(fèi)用的控制水平越高。

凈資產(chǎn)收益率是指用能單位一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。該指標(biāo)是評(píng)價(jià)用能單位自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映用能單位資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益。通常而言，凈資產(chǎn)收益率越高，用能單位自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)節(jié)能服務(wù)公司權(quán)益的保證程度越高。

3.營(yíng)運(yùn)能力

營(yíng)運(yùn)能力是指用能單位的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即用能單位運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的能力。評(píng)價(jià)用能單位營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用能單位一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率。該指標(biāo)反映用能單位應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。通常而言，周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明用能單位賬齡越短，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)。進(jìn)行應(yīng)收賬款分析時(shí)，只有深入應(yīng)收賬款內(nèi)部，將其與營(yíng)業(yè)額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來(lái)，并應(yīng)注意應(yīng)收賬款與其他問(wèn)題的聯(lián)系，才能正確評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

存貨周轉(zhuǎn)率是用能單位一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額之間的比率。該指標(biāo)是反映用能單位生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。通常而言，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)速度越快，資產(chǎn)占用水平越低。但并不是存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，應(yīng)根據(jù)行業(yè)狀況、用能單位實(shí)際等特定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行具體分析。同時(shí)應(yīng)注意存貨與應(yīng)付款項(xiàng)、應(yīng)收款項(xiàng)、銷售收入等之間的內(nèi)在聯(lián)系。

4.現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金凈流量是指一定時(shí)期內(nèi)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流人(收入)減去流出(支出)的余額(凈收入或凈支出)，反映了用能單位本期內(nèi)凈增加或凈減少的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物數(shù)額?，F(xiàn)金流量信息是評(píng)價(jià)用能單位資產(chǎn)的流動(dòng)性、財(cái)務(wù)彈性、盈利能力、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力以及未來(lái)能否發(fā)展的重要依據(jù)。

現(xiàn)金流量表分為三大塊：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量。三類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量分別代表不同的含義，通過(guò)對(duì)其數(shù)值的正負(fù)分析，以及與前期的趨勢(shì)對(duì)比分析，有助于對(duì)用能單位的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行初步的判斷。

通常而言，若用能單位經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量為正值，則說(shuō)明用能單位的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展正常;如果與前期現(xiàn)金流相比，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈現(xiàn)值金額很大，則說(shuō)明本期運(yùn)轉(zhuǎn)良好。

如果某一時(shí)期，用能單位投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量為正值，一般表明用能單位擴(kuò)大再生產(chǎn)等方面的能力較強(qiáng);若為負(fù)值，則需分析未來(lái)的收益狀況。

如果用能單位籌資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量為正值，需分析資金的使用效果，特別是投資效果，一旦投資失敗，用能單位可能會(huì)在未來(lái)無(wú)法支付節(jié)能服務(wù)公司的服務(wù)費(fèi);若該值為負(fù)，則可能表明用能單位的債務(wù)減輕，本身的盈利水平較好，且款項(xiàng)收回較快，但也可能是用能單位經(jīng)營(yíng)狀況惡化，致使融資困難，應(yīng)結(jié)合損益表進(jìn)行具體分析。

(二)經(jīng)營(yíng)狀況評(píng)價(jià)

經(jīng)營(yíng)狀況評(píng)價(jià)主要以財(cái)務(wù)報(bào)表、銷售統(tǒng)計(jì)報(bào)表、經(jīng)銷合同等資料為依據(jù)，注重對(duì)用能單位供應(yīng)、銷售、經(jīng)營(yíng)環(huán)境和潛在風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行評(píng)價(jià)。

1.評(píng)價(jià)用能單位原料供應(yīng)狀況

用能單值原料的供應(yīng)直接影響其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。評(píng)價(jià)原料的供應(yīng)狀況，不單單是分析評(píng)價(jià)目前的供應(yīng)情況如何，而且要從原料供應(yīng)的發(fā)展趨勢(shì)和其關(guān)聯(lián)行業(yè)的影響分析原料供應(yīng)是否存在風(fēng)險(xiǎn)。

2.評(píng)價(jià)產(chǎn)品銷售狀況

用能單位產(chǎn)品銷售狀況可從產(chǎn)銷率、開(kāi)工率、市場(chǎng)占有率、銷售體系等方面進(jìn)行評(píng)價(jià)。產(chǎn)銷率、開(kāi)工率和市場(chǎng)占有率高，說(shuō)明用能單位的產(chǎn)品質(zhì)量高、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況好。銷售體系健全、規(guī)模大，反映出用能單位產(chǎn)品市場(chǎng)份額大，抗風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)。

3.評(píng)價(jià)用能單位的經(jīng)營(yíng)環(huán)境

主要是根據(jù)國(guó)家政策法規(guī)等有關(guān)規(guī)定，判斷用能單位及關(guān)聯(lián)單位所屬行業(yè)是否受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制，排放是否符合環(huán)保要求，是否有違法違規(guī)記錄等。

4評(píng)價(jià)用能單位決策層

綜合考慮以下6個(gè)方面對(duì)決策層進(jìn)行評(píng)價(jià)：(1)是否有領(lǐng)導(dǎo)力，確保公司朝著健康有序的方向發(fā)展;(2)是否能控制和駕馭復(fù)雜局面，工作效率高;(3)是否有團(tuán)隊(duì)意識(shí)，決策科學(xué)民主;(4)是否是學(xué)習(xí)型團(tuán)隊(duì)，善于創(chuàng)新，開(kāi)拓意識(shí)強(qiáng);(5)是否有高度的社會(huì)責(zé)任感，品行道德高尚;(6)是否講誠(chéng)信。

(三)發(fā)展能力評(píng)價(jià)

發(fā)展能力是用能單位在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。發(fā)展能力主要從盈利增長(zhǎng)能力、資產(chǎn)增長(zhǎng)能力、資本增長(zhǎng)能力、技術(shù)投入增長(zhǎng)能力和產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等5個(gè)方面進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

1.最近三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指用能單位本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年凈利潤(rùn)的比率，是用能單位發(fā)展性的基本表現(xiàn)。如凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率連續(xù)三年為正值，說(shuō)明用能單位未來(lái)盈利能力強(qiáng)。

2.最近三年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是指用能單位本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額的比率，反映用能單位資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況。如總資產(chǎn)增長(zhǎng)率連續(xù)三年為正值，說(shuō)明用能單位擴(kuò)張能力強(qiáng)，但應(yīng)分析其資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)量和后續(xù)發(fā)展能力。

3最近三年資本增長(zhǎng)率

資本增長(zhǎng)率是指用能單位本年資本增長(zhǎng)額與年初資本總額的比率。如果資本增長(zhǎng)率連續(xù)三年為正值，說(shuō)明用能單位抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)。

4.最近三年技術(shù)投入比率

技術(shù)投入比率是指用能單位本年科技支出(包括用于研究開(kāi)發(fā)、技術(shù)改造、科技創(chuàng)新等方面的支出)與本年?duì)I業(yè)收入金額的比率。如果技術(shù)投入比率連續(xù)三年增長(zhǎng)，說(shuō)明用能單位對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)能力強(qiáng)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，生存發(fā)展空間大。

5最近三年銷售收入增長(zhǎng)率

銷售收入增長(zhǎng)率是據(jù)用能單位本年銷售收入增長(zhǎng)額與上年銷售收入總額的比率。如果銷售收入增長(zhǎng)率連續(xù)三年為正值，說(shuō)明用能單位的產(chǎn)品市場(chǎng)接受度高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。